一般均衡理论是瓦尔拉斯整个理论的中心和最突出的贡献。该理论是在稀少性价值论的分析基础上,由两种商品交换的情况,发展到各种商品的一般情况,提出一般交换下价格决定的所谓一般均衡理论。熊彼特非常欣赏瓦尔拉斯的一般均衡思想,他写道:
经济均衡理论是瓦尔拉斯的不朽贡献。这个伟大理论以水晶般明澈的思路和一种基本原理的光明照耀着纯粹经济关系的结构。在洛桑大学为尊敬他而树立的纪念碑上只是刻着这几个字:经济均衡。
瓦尔拉斯把两种商品的交换比例扩大到全部商品。均衡理论分析市场上所有商品的交换比例的决定。他认为,均衡理论各种价格是相互联系相互影响的。任何一个市场都不可能脱离其他市场而独立达到均衡。均衡理[……]