费雪货币数量论和货币幻觉

费雪还在经济学思想史上最先提出“货币幻觉”一词，是货币政策的通货膨胀效应。它是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。以表示未能觉察币值的变动，亦即人们只能看到货币的名义数量而没有注意到物价水平的变动引起货币购买力发生变动，从而产生了对币值的错误估计。比如某人在市场上寻找工作，他并不愿意接受5000元的工资待遇，半年后工资待遇上升到6000元，而物价也上涨了20%，他此时觉得工资涨了20%，于是愿意接受这份6000元工作，而看不到实际物价也上涨了20%，这就是费雪说的货币幻觉。

货币幻觉思想在费雪以后又有了一些变动与发展。一些经济学家（包括丁伯根、萨缪尔森等）把它视作与经典经济学中商品需求函数的零阶齐次性同义。就是说，商品需求只与商品相对价格有关，而货币数量只影响商品的绝对价格。因此，他们把需求函数的这种零阶齐次性质看作是没有货币幻觉，并由此得出结论，货币是实物经济部分的“面纱”，而不是一种资产。